По Д. Лахману
Снова становится модным говорить о Международном валютном фонде (МВФ) как об институте, который давно изжил себя. Сторонники этой точки зрения были всегда, однако МВФ играл все более важную роль, содействуя разрешению мировых экономических и финансовых проблем.
На этот раз те, кто отвергает МВФ, утверждают, что после пандемии Covid-19 роль МВФ была обесценена крупнейшими мировыми центральными банками посредством беспрецедентно массового скупки облигаций. Благодаря тому, что глобальные рынки были переполнены ликвидностью, такая покупка облигаций помогала проблемным странам с формирующимся рынком держаться на плаву. Вопрос, который эти комментаторы не рассматривают, заключается в том, насколько снова понадобится новое вмешательство МВФ, на этот раз для решения проблемы долгового кризиса на развивающихся рынках, который, скорее всего, произойдет, когда мотив сверхлегких денег центральных банков наконец отзвучит.
Сегодня те, кто думает, что МВФ изжил себя, указывают на ограниченную роль, которую МВФ играет в поддержке стран с формирующимся рынком после огромного ущерба, который пандемия Covid-19 нанесла этим экономикам. В частности, они отмечают, что за последние восемнадцать месяцев МВФ предоставил этим странам только около 120 миллиардов долларов. Такое кредитование МВФ составляло лишь небольшую часть из более чем 1,5 триллиона долларов, которые эти страны смогли привлечь на международном рынке капитала благодаря масштабным программам покупки облигаций крупнейшими центральными банками мира.
Ключевой момент, который упускают из виду те, кто хочет свернуть МВФ, заключается в том, что сверхлегкая денежно-кредитная политика основных центральных банков, которая держала мир наводненным ликвидностью, не будет продолжаться вечно. В самом деле, по мере того, как в настоящее время появляются признаки роста инфляции, основные мировые центральные банки проявляют все признаки того, что они скоро свернут свои программы покупки облигаций. В качестве примера можно привести тот факт, что председатель ФРС Джером Пауэлл теперь указывает, что ФРС, вероятно, начнет сокращать свою программу покупки облигаций до конца этого года с целью завершения этой программы к середине следующего года.
Ввиду надвигающегося долгового кризиса развивающихся стран последнее, о чем следует думать, - это свертывание МВФ. Скорее, необходимо обеспечить, чтобы МВФ был как адекватно финансирован, так и хорошо подготовлен, чтобы помочь возглавить скоординированные международные усилия по разрядке любого кризиса, который может создать реальную угрозу для восстановления мировой экономики.
Читайте также:
Бездумная цифровая конкуренция может привести к геополитическому разделу Интернета
Атлантический Совет призывает объявить войну офшорам и коррупции