Унікальна роль долара в міжнародних валютних операціях і валютних резервах має вирішальне значення для глобальних позицій США, дозволяючи фінансувати великий бюджетний дефіцит за низькими відсотковими ставками. Це допомогло Сполученим Штатам утримувати великий оборонний бюджет і проводити масштабні військові операції за кордоном. У свою чергу, військові спроможності сприяли підтриманню вільного руху товарів і капіталу по всьому світу, стимулюючи глобальне зростання та забезпечуючи інвесторам впевненість у надійності фінансових інструментів США. Це призвело до стійкого зростання економічного добробуту у Сполучених Штатах та інших країнах.
Оскільки частка економіки США відносно решти світу продовжує скорочуватись, ця динаміка може змінитися. Утримання глобальної військової присутності буде складніше фінансувати в майбутньому, якщо долар США втратить своє домінуюче становище резервної валюти, що пришвидшить втрату глобального впливу Штатів. Це одна з причин, чому стратегічні конкуренти, такі як Китай і Росія, нині працюють над «дедоларизацією» глобальних фінансових потоків. Хоча минулорічний саміт БРІКС не досяг прогресу в побудові альтернативного фінансового порядку, Китай і Росія мають намір підірвати провідну роль долара, обмеживши здатність Сполучених Штатів запроваджувати санкції та збільшувати державний борг.
Втім, наразі не існує іншої валюти (чи сукупності валют), яка могла б кинути виклик домінуванню долара США. Навіть зменшення ролі долара в міжнародній торгівлі не поставило б одразу під сумнів його статус резервної валюти, з огляду на відсутність інвестиційних альтернатив в інших валютах у масштабах, співмірних з ринками США. Витрати для будь-якої країни на переведення активів в інші валюти залишаються надто високими, якщо інші держави не зроблять того самого. Проте запроваджені нещодавно адміністрацією Трампа тарифні заходи можуть призвести до зниження глобального використання долара, особливо якщо їх супроводжуватиме зниження довіри до США як до безпечного та ліквідного місця для зберігання світових фінансових активів. Для національної безпеки США життєво важливо, щоб долар зберігав свою домінуючу роль.
Читайте також:
Той, хто контролює рідкісноземельні метали, може контролювати світ